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军工板块全线爆发?后市三大因素驱动 手上的基金怎么办?

神圣计划资讯 神圣计划资讯 2个月前 (08-10) 4次浏览

小柚财经:军工板块全线爆发?后市三大因素驱动 手上的基金怎么办?

  今日(8月10日)军工板块全线爆发,个股掀起涨停潮,相关主题基金估值拉升。

军工板块全线爆发?后市三大因素驱动 手上的基金怎么办?

  光大证券国防军工行业2021中期投资策略指出,总体来看,当前军工板块持续升温,核心因素在于需求饱满、业绩强劲、估值低洼。比较同处高景气方向的新能源车、半导体设备,军工板块长期成长确定。建议2021年下半年国防军工行业投资继续沿国防建设刚需、内外循环拓展两条主线进行。

  公募基金军工持股总市值创历史新高

  近日各大基金相继公布了2021年二季度报告。总体来看,公募基金重仓持股中军工持股总市值1132.12亿元,创历史新高。主动基金超配幅度从0.34pct扩大至0.42pct,不过被动基金超配幅从2.78pct收窄至2.28pct。

军工板块全线爆发?后市三大因素驱动 手上的基金怎么办?

  具体到军工细分行业,主动基金持仓持续聚焦产业链中上游,各配套层级持仓占比基本持平。军工总装主动基金持仓市值121亿元,环比增长22亿元,占比所有重仓军工股的15%,环比基本持平。而分系统和零部件行业,主动基金持仓市值分别为158亿元和528亿元,占比重仓军工股的20%和65%。

  基金持有数量前五的军工相关个股为紫光国微、中航光电、抚顺特钢、振华科技、中航沈飞,分别被187只、116只、101只、86只、61只基金持有。

  二季度末市场上有187只基金合计持有11473.74万股主营集成电路的紫光国微股份,较一季度增持了277.01万股,持仓市值约为176.91亿元。

  从持股数量上看,“易方达国防军工”是所有基金中持有紫光国微、中航光电、中航机电股票数量最多的基金。该基金资产规模为142.89亿元,在二季度实现了21.41%的收益率,表现优秀,近4个月涨幅更是高达近50%。

  军工接棒新能车?后市三大因素驱动

  目前,整体军工持仓仍处于较为低配状态,军工板块估值在历史百分位的50%左右。此前抑制行业估值的宏观经济风险逐步释放。

  兴业证券全球首席策略分析师张忆东表示,“我们调研的一些军工公司,甚至一些没有上市的公司,都说是几十年从来没见过的这么好的订单、景气度,但是,市场没有充分反应军工的成长性,还是觉得只是主题投资,去年年报和今年一季报都低于预期,中报应该是很不错,但投资者还是担心业绩的持续性。所以,我感觉,现在的军工很像前两年的新能源车,或者再往前的新能源。”

  川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳分析道,3月初至3月中旬,军工行业出现过一轮大跌,主要原因来自于国外大量印发货币和财政刺激政策影响,全球通胀预期升温,低估值高股息资产受到青睐,而科技、军工这一类估值较高,利润在未来的板块再度引发市场抛售。而6月以来,随着通胀预期的降温,科技板块已经迎来了估值修复,而军工板块也同样存在估值修复预期。

  国泰基金在市场观点中分析认为国防军工行业已经正式拉开高景气大周期序幕,后市有短中长期三个层面的驱动因素。

  短期内,近日亚太地区局势不断升温,军工需求预期将会逐渐扩大。中期来看,军工行业中报业绩预告显著超出市场预期,提振板块。

  从长期看,军工板块仍处于估值修复通道当中,尽管该进程大概率不会一帆风顺,但伴随着市场对“十四五”行业需求落地的持续性信心强化,重点标的将通过业绩逐季兑现和估值修复到位,或在“螺旋上升”中实现“戴维斯双击”,逐步打开市值空间。

  当前军工板块已经从情绪投资和趋势投资为出发点的行业,转变为重点把握产业发展趋势、订单业绩趋势、改革与治理改善预期等投资逻辑的行业,未来想象空间大、行业确定性强。

  高波动的军工主题基金应该如何操作?

  军工这个板块的确是让人又爱又恨。涨起来爆发力绝了,但跌起来经常也毫不含糊,一旦踏错节奏,有可能就会被按在地上摩擦。其实这就是军工的特点,它本来就是一个高Beta、高弹性的行业。

  通俗地说,Beta代表股票或者投资组合对于市场的敏感程度,通常用来度量系统性风险。高Beta板块的特点是:如果大盘涨,它的涨幅就更大;凡事有利必有弊,那如果大盘跌,相应地,它的回调幅度就更深。

  所以,择时问题对于军工板块的投资来说尤为重要,稍有不慎就会买在高点导致巨亏,如果能买在低点则收益颇丰。那么,如何解决择时问题呢?

  针对具备进攻性强、回撤力度大的行业题材,建议低位密集定投方式分批吸纳筹码,等待大涨时先卖出2/3仓位,留下1/3仓位继续以定投方式低吸,等待下次波段机会的来临。以此往复,收益率会比较客观。

  除了普通定投以外,还可以采取目标止盈定投、移动止盈定投、慧定投的方式。并且,从历史回测数据来看,某些情况下比普通定投更能赚到钱。

  目标止盈定投:当目标持仓收益达到设置标准时,自动执行止盈策略,随后开启新一轮定投。

  移动止盈定投:在目标止盈定投基础上增加了回撤指标,当达到设置标准时不执行止盈,从最高点下降到一定比例后才执行止盈策略,随后开启新一轮定投。

  慧定投:在移动止盈定投基础上增加了低位多投的策略,比如设定上证指数,或沪深300、创业板指市盈率低于历史百分位多少时,每次的定投金额翻倍,不低估则正常金额定投。

  目前市场上的军工指数基金所跟踪的军工指数集中在国证军工、中证军工、中证国防、军工指数,空天一体五个指数。从统计结果来看,国证军工指数更具抗跌性,波动也较小,中证军工指数长期表现更具优势。从业绩来看,国证军工和中证军工表现较好。跟踪国证军工指数的基金只有国泰国证航天军工ETF;跟踪中证军工指数的场内ETF基金中规模最大的是国泰中证军工ETF 。

  (文章整理自华夏时报、21世纪金融圈)

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